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Question d'oral
Quel est le mandat de la BCE et de quels outils dispose-t-elle ?
Réponse d'oral
Le mandat de la Banque centrale européenne (BCE) est de maintenir la stabilité des prix dans la zone euro ; ses principaux outils sont les taux directeurs, les prêts aux banques et les achats de titres. Son objectif est une inflation de 2 % à moyen terme : une hausse trop forte des prix comme une inflation durablement trop faible sont indésirables. Sans compromettre cet objectif, elle soutient aussi les politiques économiques de l’Union, notamment l’emploi et la croissance. Indépendante des gouvernements, elle conduit une politique monétaire commune, alors que les budgets et les impôts restent principalement nationaux : voilà le paradoxe d’une monnaie sans État unique.Son premier levier est celui des taux directeurs. Quand elle les relève, les crédits deviennent généralement plus chers. Les ménages empruntent moins, les entreprises ralentissent leurs investissements et la pression sur les prix diminue. À l’inverse, une baisse des taux favorise le crédit et l’activité. Entre juillet 2022 et septembre 2023, face à la poussée inflationniste, la BCE a ainsi porté son taux de dépôt de −0,5 % à 4 %. Ces décisions sont mises en œuvre avec les banques centrales nationales, au sein de l’Eurosystème.La BCE peut également prêter aux banques, imposer des réserves obligatoires et acheter des obligations sur les marchés pour faciliter le financement de l’économie. En mars 2020, elle a lancé un programme exceptionnel d’achats face à la pandémie. Sa communication oriente aussi les anticipations. Mais elle ne peut ni voter des impôts ni remplacer les gouvernements : jusqu’où une banque centrale peut-elle stabiliser une union qui ne dispose pas d’un véritable budget commun ?