Retour à la fiche
Question d'oral
Action, obligation, crédit : quelles différences de droits et de risques ?
Réponse d'oral
Une action donne un droit de propriété sur une entreprise, tandis qu’une obligation et un crédit donnent un droit au remboursement d’une dette : leurs droits et leurs risques sont donc différents. Acheter une action, c’est devenir propriétaire d’une petite part de l’entreprise. L’actionnaire dispose généralement d’un droit de vote et peut recevoir des dividendes, mais ceux-ci ne sont jamais garantis. Il espère aussi revendre son titre plus cher. En contrepartie, il peut perdre toute sa mise si l’entreprise fait faillite. Il passe après les créanciers pour récupérer de l’argent.Acheter une obligation, c’est prêter de l’argent à une entreprise ou à un État. Le contrat prévoit généralement des intérêts et une date de remboursement. Contrairement à l’actionnaire, l’obligataire ne participe pas aux décisions ordinaires de l’entreprise. Il supporte un risque de défaut : l’emprunteur peut ne pas payer. Il existe aussi un risque lié aux taux. Par exemple, une obligation à taux fixe de 2 % devient moins attractive si de nouvelles obligations comparables rapportent 4 % : son prix de revente baisse.Le crédit repose également sur une dette, mais il prend généralement la forme d’un contrat avec une banque, plutôt que d’un titre échangeable en Bourse. Pour un prêt immobilier, l’emprunteur doit respecter les échéances ; une garantie peut protéger le prêteur. À taux variable, les mensualités peuvent augmenter selon le contrat. Aucun placement n’est donc sans risque : il faut regarder qui doit payer, quand et avec quelles garanties. La vraie question devient alors de savoir quel risque chacun peut supporter, et pendant combien de temps.
Autres questions
1.Quelle est la fonction économique des marchés financiers : allocation du capital, liquidité, partage du risque ?3.Pourquoi les taux d’intérêt influencent-ils fortement les prix des obligations (et, indirectement, les actions) ?4.Liquidité vs solvabilité : expliquez avec un scénario de panique bancaire.5.Qu’est-ce que l’effet de levier, et pourquoi est-il un accélérateur de crise ?