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Question d'oral
Les actionnaires sont-ils propriétaires de l'entreprise ?
Réponse d'oral
Les actionnaires ne sont pas propriétaires de l’entreprise au sens strict : ils possèdent des actions, c’est-à-dire des parts du capital de la société. Cette distinction est essentielle. La société possède elle-même ses usines, ses brevets ou ses comptes bancaires. L’entreprise désigne, plus largement, une organisation qui rassemble des personnes et des moyens de production. Détenir une action donne donc des droits financiers et politiques : recevoir un dividende lorsqu’une distribution est décidée, voter en assemblée générale et participer à la désignation des organes de direction. Cela ne permet pas de disposer directement des biens sociaux.Pourquoi parle-t-on alors des actionnaires comme des « propriétaires » ? Parce que le capitalisme actionnarial place leurs intérêts au centre des décisions. En 1970, Milton Friedman défend l’idée que la responsabilité des dirigeants consiste à accroître les profits, dans le respect des règles. La théorie de l’agence, développée notamment par Jensen et Meckling en 1976, analyse ensuite les relations entre dirigeants et apporteurs de capitaux. Les rémunérations en actions cherchent à rapprocher leurs intérêts. Mais cette priorité peut encourager des choix favorables au rendement immédiat plutôt qu’à l’investissement durable.Le capitalisme des parties prenantes rappelle que les salariés, les fournisseurs ou les territoires contribuent aussi à la réussite de l’entreprise et supportent ses risques. En Allemagne, la loi de 1976 prévoit, dans les grandes entreprises concernées de plus de 2 000 salariés, une représentation paritaire au conseil de surveillance, sans supprimer le pouvoir des actionnaires. La question devient donc : posséder le capital suffit-il à justifier que l’on décide seul du destin collectif de l’entreprise ?